新华财经北京8月18日电 美联储主席鲍威尔即将于8月21日至23日在怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行年会上的表态 ，将成为本周牵动全球资本市场神经的核心事件 。当前 ，市场对美联储9月降息的预期热度与政策制定者面临的复杂现实之间裂痕不断扩大，一场围绕货币政策走向的预期博弈正进入关键窗口期 。
市场狂热押注降息 ，估值泡沫隐现
近期 ，标普500指数持续攀升并刷新历史高位，背后折射出投资者对美联储降息的强烈预期。利率互换合约显示，目前市场认为美联储在9月会议上降息的概率高达92% ，几乎将这一举措视为既定事实 。这种近乎一致的预期源于两方面动因：一是7月疲软的就业报告及后续数据的向下修正 ，引发对经济放缓的担忧；二是市场普遍认为，只要通胀未出现灾难性飙升 ，美联储就应采取预防性降息以稳定经济增长 。在此背景下 ，资金大举涌入股票、加密货币和企业债券等高风险资产，形成流动性驱动的上涨行情。然而 ，这种由预期支撑的市场繁荣存在显著脆弱性 ，一旦美联储实际行动不及预期，可能触发“买预期卖事实 ”的剧烈调整。
服务业通胀粘性凸显 ，政策两难加剧
尽管市场沉浸在降息预期中 ，但最新公布的经济数据却传递出复杂信号 。7月核心CPI同比增速意外加速至3.1%，其中服务业通胀成为主要推手 ，剔除能源后的服务业价格环比上涨0.4% ，远超受关税影响的商品价格涨幅 。更值得关注的是，生产者价格指数（PPI）中最终需求的服务价格大幅上涨1.1%，预示未来终端通胀压力不容忽视。
摩根士丹利指出 ，服务业通胀由国内劳动力成本和租金等内生因素驱动 ，具有更强的粘性，远比受外部冲击的商品通胀更难化解 。这一现象将美联储置于两难境地：若坚持降息 ，可能加剧通胀预期；若维持高利率 ，则需承受经济放缓的风险 。
美联储内部分歧公开化，预期管理迫在眉睫
美联储内部对政策的分歧日益公开化。在上次议息会议上 ，理事沃勒和鲍曼投下反对票 ，而圣路易斯联储主席穆萨莱姆 、堪萨斯城联储主席施密德等鹰派官员持续表达对通胀上行风险的担忧 。更具风向标意义的是，向来被视为鸽派的芝加哥联储主席古尔斯比也转变立场 ，强调服务业通胀坚挺是“坏消息 ” ，并认为劳动力市场已实现“可持续的充分就业” 。这种内部意见的分化，叠加白宫政府的政治施压 ，使得鲍威尔必须在杰克逊霍尔会议上谨慎平衡各方诉求。
市场普遍预计 ，鲍威尔将在此次会议上着力打破“降息必然论 ”的市场共识，通过强调“数据依赖 ”和“保留所有选项”，为后续政策调整争取空间 。
机构警示风险 ，多元配置成共识
面对市场的单边押注 ，多家顶级投行发出风险预警 。摩根士丹利明确指出，服务业通胀的粘性已被市场低估 ，鲍威尔可能利用杰克逊霍尔会议释放鹰派信号 ，以遏制过度乐观的预期。
美国银行策略团队则警告，若鲍威尔表态偏鸽 ，可能引发获利回吐行情 ，并重申其看好国际股票的配置建议 。该团队认为，随着投资者寻求抗通胀资产并对冲美元走弱风险 ，黄金 、大宗商品、加密货币和新兴市场资产将成为最大赢家 。
此外 ，机构普遍建议投资者降低组合贝塔敞口，增加非美元计价的抗通胀工具 ，并通过衍生品对冲尾部风险。
预期差主导短期走势 ，长期格局生变
短期内，杰克逊霍尔会议将成为市场波动的催化剂。若鲍威尔措辞偏向鹰派，强调通胀风险或推迟降息的可能性 ，可能导致美股回调 ，美债收益率回升；若维持模糊表述，市场可能延续震荡 ，等待9月就业和通胀数据指引 。
长期来看 ，美联储货币政策的正常化进程将面临更大挑战，服务业通胀的持续性可能迫使政策制定者在更长时间内维持较高利率水平 ，这将重塑全球资产定价逻辑 。对于投资者而言 ，警惕“完美定价”幻觉，关注政策转向信号 ，并在资产组合中增加抗通胀和多元化配置 ，将是应对不确定性的关键。
（文章来源：新华财经）
炒股如何加杠杆操作:股市如何配资炒股-中国连锁经营协会倡议：规范即时零售市场秩序 联合抵制价格补贴“内卷式”竞争
股票杠杆操作:杠杆交易平仓-全球市场：纳指、标普500指数续创历史新高 中国金龙指数收涨2.08%
股票哪个平台手续费最低:炒股如何加杠杆,利息多少-加大调控强度 央行部署下阶段货币政策“路线图”
10倍杠杆配资平台:股市加杠杆如何收费的-80%绩优股十年翻倍！如何守住财富？挑选A股中有“网球”特质的公司
十大配资平台查询:炒股如何加杠杆操作-四家车企集体官宣：将支付账期统一至60天内
股票开户规则:炒股如何加杠杆操作-利好突袭！韩国股市大涨！蔬果价格暴涨 西瓜平均零售价高达173元人民币
启远网-炒股配资杠杆公司_正规炒股配资官网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
启远网-炒股配资杠杆公司_正规炒股配资官网⑯股票配资平台致力于为客户提供个性化的投资指导，根据客户的投资偏好、风险承受能力等因素，为客户量身定制投资策略。
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
